先日のISM製造業に続き、非製造業の結果も市場予想を下回りました。

ISM非製造業景気指数（3月）
総合　　　51.2（55.1）予想54.4

あまりあてにはならないけれど、ADP雇用統計も予想を大きく下回りました。

週末の公式な雇用統計次第ではありますが、直近の経済指標を見れば、インフレの伸びは頭打ち、雇用も弱含みとなっていて、程度はともかくリセッションが近づきつつあるというのは、はっきりしてきたように思います。

それはイコールFRBの金融政策にも大きく関わること。

次回FOMCでの利上げがあるか、無いかより、仮にあったとしても、そこで打ち止めとなるのはほぼ確実。これだけでも大きな不確実性が１つ減ったということ。

あとは、利下げをいつ行うかだけです。政策金利（FOMCが管理している短期金利）の上限が見えたということです。

今朝の株価は軟調な反面、長期金利は下落しています。

新たな局面に入ったのではないでしょうか。

最新スマホで昔風モノクロ写真を撮ってみました。

投資は自己責任です。